中国对外投资将进入大规模拓展的周期

中国对外投资将进入大规模拓展的周期

“走出去”是中国经济实现结构调整和可持续发展的重要途径。而对外投资作为产能输出、化解国际收支不平衡问题的一个重要举措，是中国进行经济结构调整、促进经济可持续发展的战略选择之一。　　2010年，中国对外直接投资流量已达688亿美元，居世界第5位；对外直接投资存量已达3172亿美元，居全球第17位；中国在世界178个国家(地区)拥有1.3万家境外企业，一批中国自己的跨国公司和国际知名品牌逐步成长起来。　　按照20世纪80年代初，邓宁(JohnH.Dunning)提出的投资发展周期理论，一国对外直接投资净额与其经济发展水平密切相关。当一个国家人均GDP在2000~4750美元之间时，该国对外直接投资不断增加，外资输入的规模同时加大，虽然对外直接投资净额仍表现为负值，但绝对值有缩小的趋势；而当一个国家人均GDP超过4750美元的时候，该国对外直接投资力度明显增加，对外直接投资净额将表现为正值，并呈逐步扩大趋势。　　数据显示，2010年我国人均GDP为4382美元，今年则有望进入到4750美元的阶段。去年外国对中国投资是1100多亿美元，对外直接投资净额还是负值。由此，笔者认为，中国对外投资即将进入大规模拓展周期。为了适应这一新的形势，应对以下几方面给予关注：　　——应坚定不移地推进产业资本全球化进程。立足内需，充分利用国际国内两种资源，积极开拓国际国内两个市场，这既是我国双轮驱动模式的重要特点，也是中国经济发展应该长期坚持的基本方向。具体分析看：　　首先，从国际角度。近年来很多发展中国家经济增长较快，国家实力明显提升，但基础设施水平往往偏低，需求十分旺盛。而我国在基础设施建设方面的能力是非常强的。　　其次，从国内角度。在我国主要的产能过剩行业中，水泥、钢铁、玻璃、风电等与建筑和公共基础设施相关的行业占比较大，而积极推进“产能输出”战略则是有效缓解国内产能过剩现状，加快企业“走出去”进程的有效方法。　　——应进一步改善支持对外投资的政策便利和基础设施。从发达国家发展对外直接投资的历史来看，他们往往通过各种“母国投资促进措施”鼓励本国资本在全球寻找收益最大化的项目，维护本国投资者利益，最大可能降低本国资本面临的海外投资风险。具体就我国而言，应加强企业海外投资立法，减少所有制歧视，简化行政审批程序。尤其要加大对民营企业“走出去”的支持力度。　　——本土金融机构应发挥好服务和引领功能。目前，海外中资企业对银行的服务需求非常广泛，除了存款、贷款、结算，还有投行、投资并购、资本运作、资产保值、现金管理等。因此，国内金融机构应跟随中国企业和个人同步“走出去”，支持其在全球的发展。　　——建立利用外汇储备支持“走出去”的转换渠道。当前，欧债危机风险在进一步发展，中国外汇储备“进”有风险，“退”有局限，管理难度增加。由此，笔者认为，应开拓外汇储备管理和使用新的思路，调动国内各专业金融机构参与外汇储备投资管理。如可采用储备注资、委贷、货币互存、外储借款或定向债等多种委托投资方式，用于商业性和政策性的“走出去”融资。　　——把握人民币国际化机遇，支持金融机构“走出去”。世界金融发展史表明，国际大银行的跨国经营大都与母国货币的国际化有密切关联。如“二战”后全球性汇率制度安排使美元的国际货币地位得以确立，这不仅降低了持有美元的汇率风险，提高了美元溢价，也促成了美国银行信用的国际化。人民币国际化是人民币资产境外需求增大、流通范围扩大的过程。由于大型中资银行具备在人民币代理清算、人民币跨境金融市场、人民币海外融资等领域确立全球领先地位的能力和基础，其境外机构可以把本地营销服务优势与母行人民币业务优势有机结合，实现国际化经营的跨越式发展。

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